Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот")


Из таблиц 2.2 и 2.3 следует, что по всем показателям произошел рост более чем на 36%, при всем этом структура баланса не поменялась.

Толика собственного капитала предприятия превосходит 90%, что свидетельствует о надежной ситуации для возможных инвесторов.

Рассчитаем А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4 на основании данных таблицы 2.1 (см. табл. 2.4):


Таблица Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") 2.4

Анализ ликвидности баланса предприятия, тыс. руб.

Актив

Начало периода

Конец периода

Пассив

Начало периода

Конец периода

01

02

03

04

05

06

А1

2317,7

2887

П1

1863

2544

А2

339,8

464

П2

799,1

1091

А3

8959,2

12511,1

П3

203,5

278

А4

21628,1

29529,9

П4

30379,2

41479


Примечание:  А1 = ст. 250 + ст. 260, А2= ст. 230 + ст. 240 + ст. 270,

А3 = стр. 210 + стр. 220, А4 = стр. 190, П1 = стр. 620, П2 = стр. 690 – стр. 620, П3 = стр. 590, П4 = стр. 490


Так как производится неравенство А4<П4, то соблюдается малое условие ликвидности Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот"). Можно считать предприятие близким к абсолютной ликвидности, т.к. А2<П2.

Оценим платежеспособность предприятия по последующим коэффициентам:


КАЛ = ДС/КП

где КАЛ – коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС – деньги и их эквиваленты;

КП – короткосрочные пассивы.


КПП = (ДС+ДБ)/КП

где КПП – коэффициент промежного покрытия;

ДБ – расчеты с кредиторами.


КПО = ТА/КП

где КПО – общий коэффициент Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") покрытия;

ТА – текущие активы.


КЛТ = З/КП

где КЛТ – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;

З – припасы.

Данные по оценке платежеспособности представлены в таблице 2.5:


Таблица 2.5

Оценка платежеспособности ООО «Пилот»

Показатель

Начало периода

Конец периода

Абсолютное отклонение

Темп конфигураций

01

02

03

04

05

КАЛ

0,502254

0,393082

-0,10917

78,26%

КПП

0,583629

0,47445

-0,10918

81,29%

КПО

6,23548

6,235102

-0,00038

99,99%

КЛТ

4,771659

4,880542

0,108884

1,03%


Анализ указывает, что коэффициент абсолютной ликвидности находится в границах нормы, общий коэффициент покрытия выше нормы Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот"), а коэффициент промежного покрытия ниже нормы, что свидетельствует об лишнем количестве припасов на предприятии.

Проведем сейчас оценку кредитоспособности предприятия по формулам, приведенным ниже:


КОК = N/А

где КОК – отношение объема выручки к незапятнанным текущим активам;

N – выручка;

А – активы.


КОС = N/СК

где КОС – отношение объема реализации к собственному капиталу;

СК – свой капитал Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот").


ККОС = Дк/СК

где ККОС – отношение короткосрочной задолженности к собственному капиталу;

Дк – короткосрочная задолженность;


КПДЗ = ДЗ/N

где КПДЗ – отношение дебиторской задолженности к выручке;

ДЗ – дебиторская задолженность;


КЛКЗ = Ал/ Дк

где КПО – отношение ликвидных активов к короткосрочной задолженности предприятия;

Ал – дебиторская задолженность;

Сведем данные в таблицу 2.6:


Таблица 2.6

Оценка кредитоспособности ООО «Пилот Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот")»

Показатель

Начало периода

Конец периода

Абсолютное отклонение

Темп конфигураций

01

02

03

04

05

КОК

1,520959

1,046167

-0,474792153

68,78%

КОС

1,659229

1,141302

-0,517927407

68,78%

ККОС

0,224855

0,224867

0

100%

01

02

03

04

05

КПДЗ

0,224855

0,224867

0

100%

КЛКЗ

1,301594

1,204474

-0,09712016

92,54%


Проведенный анализ указывает понижение ряда характеристик.

Ниже приводятся формулы оценки денежной стойкости предприятия.


ККС = СК/ВБ

где ККС – коэффициент концентрации собственного капитала;

ВБ – валюта баланса.


ККП = ЗК/ВБ

где ККП – коэффициент концентрации заемного капитала;

ЗК – заемный капитал.


КС = ЗК/СК

где КС – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала.


КМ Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") = СОС/СК

где КМ – коэффициент маневренности собственных средств;

СОС – собственные обратные средства.

КСВ = ДП/ВА

где КСВ – коэффициент структуры длительных вложений;

ДП – длительные пассивы;

ВА – внеоборотные активы.


КР = Рн/ВБ

где КР – коэффициент реальной цены имущества;

ДП – длительные пассивы;

ВА – внеоборотные активы.


КУФ = (СК + ДП)/(ВА + ТА)

где КУФ – коэффициент устойчивого Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") финансирования.


Рассчитаем данные и сведем их в таблицу 2.7:


Таблица 2.7

Оценка денежной стойкости ООО «Пилот»

Показатель

Начало периода

Конец периода

Абсолютное отклонение

Темп конфигураций

01

02

03

04

05

ККС

0,280284

0,280294

0

100%

ККП

0,006121

0,006124

0

100%

КС

0,021839

0,02185

0

100%

КМ

0,961

0,961016

0

100%

КСВ

0,009409

0,009414

0

100%

КР

0,848048

0,854175

0

100%

КУФ

0,936977

0,936971

0

100%


Рассчитаем сейчас показатель Альтмана по формуле:

Z = 1,2 х (ТА/ВБ) + 3,3 х (Р/ВБ) + 1,4 х (ФРП/ВБ) + 0,6 х УК/ (КП+ДП) + (N/ВБ)

На начало периода показатель Альтмана равен 12,0; на конец Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") периода – 11,87, т.е. возможность банкротства предприятия очень низкая.

Проанализируем неравенство

З < СОС + КЛТ

Сначала периода это неравенство производится, т.е. предприятие обладает абсолютной денежной устойчивостью, в конце периода – не производится и предприятие перебегает в неустойчивое финансовое состояние. Причина этому – возросшие припасы.

3. План маркетинга

Предприятие планирует выпускать стиральные машины автоматические марки «Хозяйка» ценой 9060,5 руб. и Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") автоматические стиральные машины «Малышка» с ручным отжимом ценой 3775,2 руб. Рекламные исследования проявили, что на рынке стиральных машин можно выделить последующие сегменты:

· рынок дорогих стиральных машин автоматов ввезенного производства, ценой более 20000 руб.;

· рынок стиральных машин автоматов, рассчитанных на соотношение «цена-качество» ввезенного производства ценой от 10000 до 20000 рублей;

· рынок Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") дешевых стиральных машин полуавтоматов русского производства  ценой наименее 10000 руб.

Планируемые к выпуску стиральные машины автоматы марки «Хозяйка» рассчитаны на сектор рынка стиральных машин с соотношением «цена-качество». Проведенные исследования проявили, что стиральные машины малютки выпускаются только фирмами «Занусси» и «Канди», при этом самая дешевая машина такового типа стоит 12 тыс Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот"). руб. Машина конторы «Малышка» нацелена на нижний ценовой сектор рынка стиральных машин, самые дешевые машины стоят тут 4,5-5 тыс. руб. Как следует, для обоих рынках предложенная продукция будет хорошей, при всем этом на выпускаемую продукцию планируется давать 12 мес. гарантии с следующим сервисным обслуживанием. Предприятие «Пилот» проводит политику цен с ориентацией Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") на соперников.

Стиральные машины марки «Хозяйка» рассчитаны на людей, так именуемого «среднего класса», стиральные машины марки «Малышка» – на людей с низким уровнем дохода. Рекламные исследования проявили, что из практически 5 млн. населения Ростовской области к среднему классу принадлежат 800 тыс. человек (265 тыс. семей), при всем этом стиральные машины есть только у 70% семей Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот"). К популяции с уровнем дохода ниже среднего принадлежат около 3,9 млн. человек (1,3 млн. семей), стиральные машины есть только у 40% семей этой группы. При всем этом в процессе реализации вкладывательного проекта планируется выпустить 2003 шт. машин марки «Хозяйка» и 3564 шт. машин марки «Малышка». Нужно также принять во внимание подходящие экономические условия в стране Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") и области, продолжающийся экономический рост и постепенное повышение «среднего класса».

Отсюда следует, что продукция, планируемая к выпуску в процессе воплощения вкладывательного проекта при нужной маркетинговой поддержке и разработке сети сервисных центров в городках области будет иметь размеренный сбыт.


4. Производственная программка предприятия

Разглядим структуру главных производственных фондов предприятия (таблица 4.1):


Таблица 4.1

Структура Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") производственных фондов ООО «Пилот»

Наименование

Оценочная цена, тыс. руб.

Годичная

норма

амортизации

01

02

03

Производственные строения и сооружения

12056,6

10%

Тс

4100

10%

Станки и оборудование

10200

10%

Итого

26356,6

10%


Рассчитаем сейчас себестоимость сырья для продукции, планируемой к выпуску (табл. 4.2 и 4.3):


Таблица 4.2

Данные для расчета годичного употребления сырья для выпуска

стиральных машин «Малышка», тыс. руб.

Стоимость

Материал

Барабан

Корпус

Движок

Шланги

Прочее

01

02

03

04

05

06

Закупочная стоимость местного рынка

325

430

109

109

109

Стоимость, включаемая в Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") себестоимость продукции

360,74

480,99

120,25

120,25

120,25


Таблица 4.3

Данные для расчета годичного употребления сырья для выпуска

стиральных машин «Хозяйка», тыс. руб.

Стоимость

Материал

Барабан

Корпус

Движок

Шланги

Прочее

01

02

03

04

05

06

Закупочная стоимость местного рынка

440

590

102

102

102

Стоимость, включаемая в себестоимость продукции

487,25

649,67

162,42

162,42

162,42


В таблице 4.4 рассчитывается цена воды, электроэнергии и водянистого горючего.


Таблица 4.4

Расчет цены сырья

Наименование сырья

Единица измерения

Стоимость, тыс. руб.

01

02

03

Электроэнергия

1 кВт

0,001

Вода

1 литр

0,001

Жидкое горючее

1 литр

0,01


В таблице 4.5 рассчитывается потребление материалов при выпуске одной стиральной Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") машины «Малышка», в таблице 4.6 – при выпуске одной стиральной машины «Хозяйка».


Таблица 4.5

Потребление материалов при выпуске одной стиральной машины «Малышка»

Наименование сырья

Цена, руб.

01

02

барабан

838,93

корпус

1118,58

движок

279,65

шланги

279,65

прочее

279,65

электроэнергия

2,4

вода

2,1

жидкое горючее

10,1

итого

2811,06


Таблица 4.6

Потребление материалов при выпуске одной стиральной машины «Хозяйка»

Наименование сырья

Цена, руб.

01

02

барабан

2013,45

корпус

2684,6

движок

671,15

шланги

671,15

прочее

671,15

01

02

электроэнергия

2,4

вода

2,4

жидкое горючее

10,1

итого

6726,36


Проанализируем выполнение предприятием плана по ассортименту в отчетном периоде Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") (таблица 4.7):


Таблица 4.7

Выполнение производственной программки по ассортименту

Изделие

Объем выпуска продукции, тыс. руб.

Удельный вес выпуска, %

Выполнение плана, %

Отклонение удельного веса,

+,-

2003

2004

2003

2004

01

02

03

04

05

06

07

Стиральная машина «Престиж», полуавтомат

7500

7400

48,51

50,96

51

0,04

Стиральная машина «Комфорт», полуавтомат

7960,7

7120,9

51,49

49,04

49

-0,04

Итого

15460,7

14520,9

100

100

100

0


Из таблицы 4.7 видно, что план выпуска продукции в 2003-2004 гг. производился.

Разглядим баланс товарной продукции предприятия (табл. 4.8):


Таблица 4.8

Баланс товарной продукции предприятия, тыс. руб.

Показатель

Отпускная стоимость, тыс Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот"). руб.

01

02

Остаток готовой продукции на складах и в товарах, отгруженных на начало года

37,1

Выпуск товарной продукции

14812,9

Остальные поступления

0

Реализация

14520,9

Остаток готовой продукции на складах и в товарах, отгруженных на конец года

329,1


Разглядим сейчас воздействие разных причин на объем реализации (табл. 4.9).


Таблица 4.9.

Анализ причин конфигурации объема реализации продукции предприятия, тыс. руб.

Показатель

2003

2004

Воздействие причин на объем Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") реализации

01

02

03

04

Остатки готовой продукции на начало года

0

37,1

37,1

Выпуск товарной продукции

15497,8

14812,9

-684,9

Остатки готовой продукции на конец года

37,1

329,1

292

Отгрузка продукции

15460,7

14520,9

-939,8

Остаток продуктов отгруженных на начало года

0

37,1

37,1

Остаток продуктов отгруженных на конец года

37,1

329,1

292

Остальные поступления

0

0

0

Реализация продукции за год

15423,6

14228,9

-1194,7


Анализ указывает, что на предприятии ООО «Пилот» вышло понижение объемов реализации продукции из-за возрастания товарных припасов.


5. Определение эффективности вкладывательного проекта

Проведем расчеты экономической Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") эффективности вкладывательного проекта. Оценим поначалу коммерческую эффективность вкладывательного проекта.

В таблице 5.1 представлен поток денег от операционной деятельности.


Таблица 5.1

Поток реальных денег от вкладывательной

деятельности

Наименование статей

Года воплощения вкладывательного проекта

1

2

3

4

5

6

7

8

9

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Земля

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Строения и сооружения

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Машины и оборудование

12080

0

0

0

0

0

0

0

0

Нематериальные активы

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Итого вложений в основной

капитал

12080

0

0

0

0

0

0

0

0

Прирост обратного капитала

3020

0

0

0

0

0

0

0

0

Всего инвестиций Dut

15100

0

0

0

0

0

0

0

0


В таблице 5.2 представлен поток средств от Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") операционной деятельности:


Таблица 5.2

Операционная деятельность по проекту

Наименование статей

Года воплощения вкладывательного проекта

1

2

3

4

5

6

7

8

9

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Выручка

400

600

1000

1500

2500

4000

5000

7000

9603

Внереализационные доходы

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Неизменные и переменные издержки

13630

7670,5

7746

7822

7897

7973

8048

8124

2459,7

Амортизация

1208

1208

1208

1208

1208

1208

1208

1208

1208

Проценты по кредитам

2538

2147,3

1904

1660

1416

1062

708

354

0

Прибыль до вычета налогов

-16976

-10426

-9858

-9189

-8021

-6243

-4964

-2686

5935,3

Налоги и сборы

0

0

0

0

0

0

0

0

908,47

Незапятнанный доход

-14438

-8279

-7954

-7530

-6605

-5181

-4256

-2332

5026,8

Незапятнанный приток от операций Dot

-13230

-7071

-6746

-6322

-5397

-3973

-3048

-1124

6234,8


Поток реальных средств от денежной деятельности определяется по данным таблицы 5.3:


Таблица 5.3

Финансовая деятельность по проекту

Наименование статей

Года воплощения вкладывательного проекта

1

2

3

4

5

6

7

8

9

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Свой капитал

5120

0

0

0

0

0

0

0

0

Кредиты

15100

0

0

0

0

0

0

0

0

Выплата процентов по кредитам

1950

1706,3

1463

1219

975

731

487,5

243,8

0

Погашение главных сумм Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") кредитов

0

1625

1625

1625

1625

2150

2150

2150

2150

Выплата дивидендов

588

441

441

441

441

331

220,5

110,3

0

Сальдо денежной деятельности Dft

17682

-3772

-3529

-3285

-3041

-3212

-2858

-2504

-2150

Итоговые данные об вкладывательном проекте сведем в таблицу 5.4:


Таблица 5.4

Денежные потоки проектируемой продукции

Наименование статей

Года воплощения вкладывательного проекта

1

2

3

4

5

6

7

8

9

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Вкладывательная деятельность:










Цена технологической полосы

12080

0

0

0

0

0

0

0

0

Прирост обратного капитала

3020

0

0

0

0

0

0

0

0

Итого инвестиций

15100

0

0

0

0

0

0

0

0

Операционная деятельность:










Выручка от реализации

400

600

1000

1500

2500

4000

5000

7000

9603

Цена технологической полосы

12080

0

0

0

0

0

0

0

0

Прирост обратного капитала

3020

0

0

0

0

0

0

0

0

Итого инвестиций

15100

0

0

0

0

0

0

0

0

Операционная деятельность:










Выручка от реализации

400

600

1000

1500

2500

4000

5000

7000

9603

Заработная плата рабочих

6050

15

15

15

15

15

15

15

4,5

Цена начального сырья

7550

7625,5

7701

7776,5

7852

7928

8003

8079

2446,2

Неизменные издержки

30

30

30

30

30

30

30

30

9

Амортизация

1208

1208

1208

1208

1208

1208

1208

1208

1208

Проценты по Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") кредитам

1950

1706,25

1463

1218,8

975

731,3

487,5

243,8

0

Прибыль до вычета налогов

-16976

-10426

-9858

-9189

-8021

-6243

-4964

-2686

5935,3

Налог на прибыль

0

0

0

0

0

0

0

0

908,47

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Проектируемый незапятнанный доход

-16976

-10426

-9858

-9189

-8021

-6243

-4964

-2686

5026,83

Незапятнанный приток от операционной деятельности

-15768

-9217,8

-8650

-7981

-6813

-5035

-3756

-1478

6234,83

Финансовая деятельность:










Свой капитал

5120

0

0

0

0

0

0

0

0

Длительный кредит

15100

0

0

0

0

0

0

0

0

Погашение задолженности

2538

3772,25

3529

3284,8

3041

3212

2858

2504

2150

Сальдо денежной деятельности

20220

0

0

0

0

0

0

0

0

Приток реальных средств

-30868

-9217,8

-8650

-7981

-6813

-5035

-3756

-1478

6234,83

Сальдо реальных средств

-51088

-9217,8

-8650

-7981

-6813

-5035

-3756

-1478

6234,83

Сальдо скопленных реальных средств

-51088

-60306

-68955

-76937

-83750

-88784

-92540

-94018

-87783

Главные характеристики эффективности:










Эффект от вкладывательной деятельности

15100

0

0

0

0

0

0

0

0

Эффект от операционной деятельности

-15768

-9217,8

-8650

-7981

-6813

-5035

-3756

-1478

6234,83

Приток реальных средств

-30868

-9217,8

-8650

-7981

-6813

-5035

-3756

-1478

6234,83

Коэффициент дисконтирования

15

15

15

15

15

15

15

15

15

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе подвергся рассмотрению вкладывательный проект ООО «Пилот».

В первой главе работы представлена короткая Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") черта предприятия и вкладывательного проекта. В реальный момент предприятие занимается выпуском домашней техники (автоматических стиральных машин). Вкладывательный проект подразумевает разработку и выпуск новых автоматических стиральных машин «Малышка» и автоматических машин «Хозяйка».

Во 2-ой главе был проведен анализ экономических характеристик предприятия. Анализ показал, что ООО «Пилот» является ликвидным Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот"), финансово устойчивым и платежеспособным предприятием. К огорчению, к концу отчетного периода финансовая устойчивость и кредитоспособность предприятия снизилась из-за огромного количества товарных припасов.

В третьей главе представлена программка рекламных действий предприятия. Предполагаемый рынок сбыта продукции – Ростовская область. Планируемая политика цен – размещение относительно соперников. Подразумевается выпускать продукцию для людей со средним и Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") ниже среднего уровнями доходов. Объемы продаж подразумевается увеличивать за счет цен ниже, чем у соперников в данном секторе, и насыщенной маркетинговой и сбытовой политики. Для гарантийного и сервисного обслуживания планируется сделать сеть сервисных центров на местности Ростовской области.

В четвертой главе рассматривается производственная программка предприятия, перечисляются Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") материалы, нужные для выполнения вкладывательного проекта, изучается производственная структура предприятия. Анализ указывает, что предприятие располагает достаточной производственной инфраструктурой, нужной для реализации данного проекта.

В пятой главе выполняются расчеты экономической эффективности вкладывательного проекта. Проведенный анализ показал, что к концу вкладывательного периода окупаемость проекта не будет достигнута. Подразумевается добиться окупаемость проекта в предстоящем Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот") за счет роста объемов продаж продукции.

Перечень ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ. Об вкладывательной деятельности в РФ, осуществляемой в форме серьезных вложений // Собрание законодательства РФ. 01.03.1999. №9.

2. Бирман Г. Экономический анализ вкладывательных проектов. – М.: ЮНИТИ,1999.

3. Бланк И.А. Вкладывательный менеджмент. – Киев: МП «ИТЭМ» ЛТД, 1995.

4. Жданов ВЛ. Организация и финансирование инвестиций Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот"). Калининград: БИЭФ, 2003.

5. Иванов Г.И. Инвестиции: суть, виды, механизмы функционирования. – Ростов-н/Д.: Феникс, 2002.

6. Инвестиции: организация, регулирование, финансирование. Учеб. пособие / Под ред. проф. Г.В. Крафт, проф. Н.М. Ульяницкой. Ростов-н/Д.: РГУПС, 2003.

7. Инноваторский менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. д.э.д., проф. Л.Н. Оголевой – М.: ИНФРА-М Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот"), 2001.

8. Какаева Е.А. Типовые ошибки при оценке вкладывательных проектов.// Инвестиции в Рф.–2004.–№5.

9. Ковалев В.В. Денежный анализ: способы и процедуры. – М.: Деньги и статистика, 2001.

10. Колтынюк Б.А. Вкладывательные проекты: Учебник –СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000.

11. Щербаков А.И. Îöåíêà èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ, îñóùåñòâëÿåìûõ íà äåéñòâóþùåì ïðåäïðèÿòèè.// Инвестиции в Рф.–2004.–№2.


1, 2


ocenka-kachestva-podbora-uravneniya.html
ocenka-kachestva-prigotovleniya-gistologicheskogo-preparata.html
ocenka-kachestva-puhoperovoj-produkcii.html